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C114讯 9月23日消息（水易）百万满地走，千万随处有，亿万在招手！始于2023年的AI-光模块“造富运动”，在2025年CIOE期间达到了阶段性的顶峰。

在摩肩擦踵的11号/12号展馆，挤满了中际旭创、新易盛、光迅科技、华工科技等一众光模块厂商。这些企业有个共同的特点，那就是飙升的股价和急剧膨胀的财富，给很多从业者带来了兴奋和惊喜。但在展会现场，笔者感受更多的还是疲惫和焦虑。正如他们在资本市场上的另外一个称呼，CPO概念股。

展会期间，针对CPO话题，笔者与多位来自Hyperscale、电信运营商、交换机、光模块、光器件的专家进了深入交流，可以得出了一个结论，CPO当前绝对不是确定性的未来，CPO过去是、现在是、将来仍可能是“期货”。“CPO最根本的是解决有无，比如当前可插拔光模块无法应对的问题，这是CPO真正批量应用的关键，而不是一两个优势比别人好。”这是C114印象最深刻的观点。

万亿市值，“CPO概念”持续狂飙

 2023年，资本市场悄然出现“CPO概念”，也是从这一年开始，头部光器件模块厂商市值飙升，尤其是以中际旭创、新易盛和天孚通信为代表的“易中天”组合市值一度突破万亿。

尤其在3月的GTC 2025大会上，英伟达发布CPO交换机，让产业界貌似看到了CPO确定性的未来。在AI时代“卖铲人”的带头下，年年讨论的CPO似乎看到了规模应用的曙光。

当然，资本市场造概念一直有一手，目前可插拔光模块仍是AI时代的主力，CPO这一封装形态仍处于小规模试点验证阶段。如今，随着英伟达在GTC 2025大会上的“正式下场”，给市场添了一把火，多家市场研究机构也普遍认为，CPO的应用迎来转折点。